網站首頁 > 資訊

政府引導基金政策梳理——北京篇

來源:融中財經   作者:朱曉佳   時間:2019-12-10 11:12  字號選擇:

截至2019年上半年,北京市政府引導基金的目標規模為14,248億元,位列全國第二,僅次于廣東省的14,617億元。本文對北京市5支活躍的引導基金進行了系統梳理和深度分析。

引言:

目前,我國經濟已由高速增長階段轉向高質量發展階段。積極培育發展戰略性新興產業、鼓勵中小企業特別是科技類企業的創新、創業成為加快我國產業轉型升級、推動經濟持續穩定發展的重要舉措。政府引導基金作為財政支出的創新方式之一,以扶持區域產業發展為使命和責任,在培育新經濟、新動能方面扮演著越來越重要的角色。

基于上述背景,融中研究策劃推出政府引導基金政策梳理系列原創文章,以期為股權投資基金管理人、社會資本投資人參與申請各地政府引導基金提供有效的參考。本期發布政府引導基金政策梳理系列之北京篇


全國其他省市政策請查看——政府引導基金政策梳理匯總


北京市良好的經濟、文化、科創環境為政府引導基金的繁榮發展提供了堅實的基礎。根據公開資料顯示,截至2019年上半年,北京市政府引導基金目標規模為14,248億元,位列全國第二,僅次于廣東省的14,617億元。本文對北京市5支活躍的引導基金的核心條款進行了系統梳理和深度分析。

在引導基金政策梳理過程中,重點參考了以下管理辦法。

表 1 管理辦法一覽表


信息來源:融中研究

1.北京市科技創新基金

1.基金基本情況

為推進財政科技資金投入方式和支持方式創新,促進創新鏈、產業鏈、資金鏈深度融合,加強全國科技創新中心建設提供支撐,北京市政府成立北京市科技創新基金(以下簡稱“科創基金”)。

表 2 北京市科技創新基金基本情況表


信息來源:北京市科學技術委員會對北京市科技創新基金的介紹、《北京市科技創新基金相關政策問答》,《北京市科技創新基金原始創新階段子基金2018年度投資指南》及征集子基金合作機構的通知,《北京市科技創新基金成果轉化子基金2018年度投資指南》及征集子基金合作機構的通知,《北京市科技創新基金原始創新階段子基金2018年度投資指南》及征集子基金合作機構的通知

科創基金設立原始創新、成果轉化和高精尖產業三種投資階段的子基金(以下簡稱“三種類型子基金”),管理機構根據子基金的特點可以在上述三種類型子基金中選擇。

2.子基金申報條件

(1)子基金管理機構要求

1)對三種類型子基金的管理機構基本要求

注冊地:北京市。符合優秀子基金管理機構認定條件且確實存在遷出或注冊登記困難的管理機構,可申請注冊地豁免。

出資要求:在子基金中的出資比例不低于1%。

注冊資本:實繳不低于1,000萬元。

管理團隊:至少具有3名具備3年以上股權投資或基金管理工作經驗的專職高級管理人員。

成功案例:管理人員主導過3個以上(含)股權投資成功案例。

2)對三種類型子基金的管理機構的差異化要求

(a)對原始創新階段基金管理機構的要求

優先考慮的管理機構,如下:

a)子基金管理機構具有行業龍頭企業或高校、科研院所及新型研發機構等技術源頭單位或管理團隊持股平臺等主體作為股東方。

b)子基金管理機構投資管理經驗重點體現在促進基礎、前沿及交叉科學研究等重大科學發現或科技成果,引導適合首都定位的重大科技成果在京落地孵化等方面。

(b)對成果轉化階段基金管理機構的要求

子基金管理機構的發起設立主體:應具備豐富的科技投資、成果轉化或企業孵化經驗。優先支持的發起主體:知名投資機構、行業領軍企業、重點高校院所、創新型孵化器。

管理團隊:a)主要成員應具備高精尖產業背景和豐富的硬科技成果轉化類企業投資經驗,熟悉北京重點產業發展情況,至少主導過3個北京科技成果轉化項目成功投資案例。b)具有較強的資金募集能力,最近3年受托管理的資金總額或管理團隊主要成員累計管理的資金總額不低于2億元。

(c)對高精尖產業階段基金管理機構的要求

注冊地:北京市(投資境外標的可不受此限制)。

管理規模:具有高精尖產業投資經驗和背景,參與管理的高精尖產業股權投資規模累計不低于10億元人民幣。

管理團隊:主導過3個以上(含)股權投資成功案例,至少指定2名“投資關鍵人”。

(2)子基金要求

1)對三種類型子基金的基本要求

注冊地:北京市(投資境外項目的子基金可不受此限制)。

基金規模:原始創新及高精尖階段子基金沒有明確規模限制;成果轉化階段單支子基金規模不低于3億元。

投資方向:高端“硬技術”創新,前端原始創新,引導適合首都定位的高端科技成果落地北京孵化。子基金可以在新一代信息技術、醫藥健康、智能制造、新材料、人工智能等高端硬科技領域選擇不超過三個方向進行聚焦。

其他要求:可以投資境外項目、不得投資于其他基金;設立在境外的基金也可申請。

引導基金出資比例:科創基金對子基金參股比例一般不超過30%,屬于原始創新階段的,可以高于30%但不超過50%。

2)對三種類型子基金的差異化要求

(a)對原始創新階段子基金的要求

新發起設立:子基金應新發起設立。

引導基金出資比例:科創基金對原始創新階段的子基金認繳出資比例以20%-30%為主,根據實際需求可以高于30%但不超過50%。

存續期限:不超過科創基金的存續期(15年)。

投資領域:可圍繞科創基金列出領域中的一到三個領域設立,但鼓勵聚焦一個投資領域,同時子基金需細化明確具體的投資方向。

投資要求:需要100%投資于原始創新階段項目。

返投比例:子基金投資落地北京的項目原則上占比不低于70%;若科創基金對子基金出資比例低于35%(含),則要求子基金投資落地北京的項目占比不低于科創基金對子基金出資比例的2倍(投資項目數或投資金額數任一指標符合即可)。

(b)對成果轉化階段子基金的要求

財政出資:北京市、區兩級財政資金對子基金認繳出資比例不超過50%。

單個企業投資:不超過子基金認繳出資總額的20%,且占股不超過被投企業總股本的30%。

存續期限:不超過科創基金的存續期(15年)。

投資領域:重點聚焦人工智能、集成電路、軟件和信息服務、下一代信息技術、醫藥健康、智能裝備、新材料、新能源及新能源智能汽車、節能環保、文化創意設計、現代農業、科技服務等。

投資階段:子基金只能用于對從事成果轉化活動的初創期、成長期創新創業企業的股權投資。

返投比例:投資于北京市企業的金額應不低于科創基金出資額的2倍。

儲備項目:申請設立時子基金應儲備不少于5個北京市成果轉化投資項目。

(c)對高精尖產業階段子基金的要求

高精尖產業階段子基金根據高精尖產業發展特點和合作標的特征,以具體項目為依據,擇優選擇設立項目型基金、專項型基金、并購投資基金、股權投資基金等類型。

新發起設立:子基金應新發起設立。

存續期限:不超過8年,其中退出期不超過4年。

返投比例:

a)項目型基金的全部認繳出資須投資于注冊在北京的企業或通過投資保證被投企業在北京落地;

b)專項型基金投資于注冊在北京的企業的資金額不低于認繳出資總額的90%;

c)并購基金認繳出資總額的60%(含)以上投資原則上應通過注冊在北京的行業重點企業退出,投資北京市企業通過IPO方式退出的,可適當放寬此比例限制;

d)股權投資基金投資于注冊在北京的企業及符合北京首都功能定位的外地企業在京落地的資金額不低于認繳出資總額的70%。

基石投資人:子基金應明確部分出資人作為基石投資人,基石投資人認繳規模不低于基金認繳規模的40%。項目型基金、專項型基金、并購投資基金的基石投資人中應具備明確的核心產業投資人,且各基石出資人認繳出資額不低于5,000萬元。股權投資基金各基石出資人認繳出資額不低于3,000萬元。

引導基金出資比例:引導基金對高精尖階段子基金參股比例一般不超過20%。

2.北京高精尖產業發展基金

1.基金基本情況

2015年8月,經北京市政府批準,北京市財政局聯合北京市經濟和信息化局設立北京高精尖產業發展基金。

根據中國工業新聞網數據,截至2019年11月,北京高精尖產業發展基金(以下簡稱“北京高精尖”)共有5批總計21支子基金已確認合作,合計認繳規模196億元,其中母基金認繳規模42億元,完成投資項目77個,投資金額47億元,基本實現了對高精尖領域的全覆蓋,項目平均浮盈25%。北京高精尖產業發展基金2019年新增合作子基金發起人為:北京賽升藥業股份有限公司、森特士興集團股份有限公司、北京北斗星通導航技術股份有限公司、泰康健康產業投資控股有限公司。

表 3 北京高精尖產業發展基金基本情況表


信息來源:《北京高精尖產業發展基金管理辦法》,《北京市經濟和信息化委員會北京市財政局關于征集第五批北京高精尖產業發展基金合作機構的通知》,融中研究

本篇重點對北京高精尖產業發展基金的股權投資、并購投資基金兩種類型的子基金相關政策進行梳理分析。

2.子基金申報條件

(1)子基金申請機構要求

1)對兩種類型子基金申請機構的基本要求

注冊地和公司性質:中國境內注冊的公司制內資企業。

基石投資人的要求:基石投資人認繳規模不低于基金認繳規模的40%。未經母基金同意,在子基金存續期內,基石投資人不得減少出資額,基石投資人和管理機構在母基金退出前不得轉讓其股權或出資份額。

2)對兩種類型子基金的申請機構的差異化要求

(a)對股權投資基金申請機構的要求

機構出資:對擬設基金的認繳出資額不低于2,000萬元。

管理團隊:至少有3名具備5年以上投資或相關業務經驗的專職高級管理人員,參與管理的高精尖產業股權投資規模累計不低于10億元人民幣。

(b)對并購基金申請機構的要求

注冊資本:實繳不得低于5,000萬元人民幣,其中貨幣出資不得低于5,000萬元人民幣。

機構出資:對擬設基金的認繳出資額不低于5,000萬元。

(2)子基金管理機構的要求

該機構可以為新設。

注冊地:北京市。

注冊資本:實繳不低于1,000萬人民幣。

管理團隊:至少有3名具備5年以上并購投資、股權投資或相關業務經驗的專職高級管理人員;至少指定2名“投資關鍵人”,其中至少1名投資關鍵人應為管理團隊專職的高級管理人員。

管理規模:管理過的并購及其他股權投資資金總規模累計不低于10億元。

成功案例:具備良好的管理業績,在高精尖產業領域主導完成投資并成功退出的投資案例不少于5個。

機構出資:在擬設立的子基金中認繳出資比例不低于1%。

(3)子基金要求

1)對兩種類型子基金的基本要求

注冊地:北京市。

投資領域:節能環保、通用航空與衛星應用、新能源智能汽車、集成電路、智能制造系統和服務、新一代健康診療與服務、新材料、智慧城市、人工智能等領域。申報合作機構須在規定的投資領域中明確選擇一個重點投資領域,且投資領域不超過3個,重點投資領域的投資比例不低于基金認繳出資總額的70%。

基金規模:并購基金規模,不低于5億元;股權基金規模,不低于2億元。

其他出資人的要求:除母基金外的其他出資人數不得超過15名,且單個出資人認繳出資不低于1,000萬元(基金管理機構不受此限)。

引導基金出資比例:母基金認繳出資不超過子基金認繳出資總額的20%。

存續期:原則上不超過8年,其中投資期不超過4年,退出期不超過4年。

2)對兩種類型子基金的差異化要求

(a)對股權投資基金的要求

投資領域:高精尖產業中處于成長期并具有產業基礎的企業。

返投比例:投資于北京市企業的資金額度原則上不低于子基金認繳出資總額的70%。

單個項目投資:投資額不超過子基金認繳出資總額的20%。

其他投資要求:投資于成長期企業的資金額度不低于子基金認繳出資總額的70%。

(b)對并購投資基金的要求

投資領域:以轉移被并購企業股權為特征,優化行業資源配置,推進符合高精尖產業的企業并購整合。

單個項目投資:投資額不超過子基金認繳出資總額的30%。

投資退出模式:并購基金認繳出資總額的60%(含)以上投資,原則上應通過注冊在北京市的行業重點企業退出,或投資北京市企業通過IPO方式退出;投資北京市轄區外的標的時,優先鼓勵將其符合首都城市戰略定位的核心關鍵環節落地北京。

3.北京市中小企業發展基金

1.中小企業發展基金基本情況

2013年12月底,經市政府批準,北京市財政局、北京市經濟和信息化局共同設立北京市中小企業發展基金(以下簡稱“中小基金”)。中小基金是專項用于支持符合首都城市功能定位和產業發展政策的中小企業,特別是小微企業發展的政策性基金。中小基金自設立以來為北京加快建設全國科技創新中心提供了有力的支撐。堅持以“四兩撥千斤”的方式引導社會資本跟進投入,撬動近5倍的社會資本參與子基金的設立,助力中小企業成長。已投項目中誕生了世紀瑞爾、太空智造、北汽藍谷、諾思蘭德、沃爾德金剛石、曠博生物、同輝佳視等數十家在境內外上市或新三板掛牌企業。積極支持和服務北京市及全國各產業領域專家人才創新創業,累計支持了全國數十位院士、北京市海聚工程等各類專家在光學、人工智能、電子信息、生物制藥等高科技領域進行創新創業,取得了較好的社會效應。

表 4 北京市中小企業發展基金情況表


信息來源:《北京市中小企業發展基金管理辦法》,融中研究

本篇重點對北京市中小企業創業投資引導基金進行介紹。

2.中小創投引導基金基本情況

中小企業創業投資引導基金(下稱“中小創投引導基金”)成立于2008年。2013年底調整為北京市中小企業發展基金組成部分,中小創投引導基金總規模超21億元。

截至2019年10月,中小創投引導基金批準設立子基金超50支,子基金協議總規模近百億元,其中創投引導基金協議出資約占25%,直接、間接投資項目數量700余個。其中2019年新批準設立子基金4支,規模增量約8億元。2019年新批準設立子基金的管理人是元禾原點、深創投、啟迪之星、騰業創投。

表 5 中小創投引導基金基本情況表


信息來源:《北京市中小企業創業投資引導基金管理細則》,2019年9月北京市中小企業創業投資引導基金征集第十二批合作創業投資機構的通知,融中研究

3.子基金申報條件

(1)對作為基金發起人的合作創業投資機構的要求

注冊地:在我國境內依法注冊成立,原則上應在北京市注冊。

注冊資本:實繳注冊資本不低于1,000萬元。

管理規模:最近3年內受托管理的創業投資基金實繳出資不低于2億元人民幣。基金發起人為新成立創業投資機構,需滿足最近3年內,3名以上管理團隊主要成員以骨干身份共同受托管理的創業投資基金實繳出資不低于2億元人民幣。

項目儲備:具有豐富且真實有效的項目儲備。

管理團隊:管理團隊主要從事創業投資或企業投資管理活動,至少有3名具備5年以上相關領域投資或從業經驗的專職管理人員。

成功案例:在重點投資行業領域對中小企業投資成功案例不少于3個(年平均收益率不低于20%)。

機構出資:子基金管理機構應作為子基金的出資方之一,且出資額度不少于子基金認繳規模的1%。

其他LP出資人要求: 第一大出資人或第一大股東注冊資本實繳到位不低于5,000萬元人民幣(或等值外幣),具有較強的出資能力。

其他要求:發起人須已完成除申請創投引導基金出資份額外的全部資金的募集。子基金管理機構在協議簽訂之后且未完成基金認繳出資總額的70%投資額之前,不得發起設立或管理其他基金。

(2)子基金要求

注冊地:北京。

組織形式:公司制或有限合伙制。

返投比例:投資京津冀地區的天使期、初創期、早中期創新型中小企業的投資額比例不得低于全部投資額的70%,且投資于北京地區不得低于全部投資額的50%。

投資領域:符合首都城市功能定位和相關產業政策、產業投資導向的領域。

投資階段:重點投資于天使期、初創期、早中期的創新型企業。其中投資于天使期、初創期創業企業的投資額比例不得低于全部投資額的50%。

存續期限:子基金存續期不超過8年,總存續期不超過10年。

對單個企業的投資:對單個企業的投資不得超過子基金認繳出資額的20%,且不得超過被投資企業總認繳注冊資本或總股本的30%。

設立方案:基金設立方案明確,包括但不限于基金規模、投資地域、投資階段、投資領域、管理團隊、管理制度等,具有深入的行業分析和投資策略。

引導基金參股比例:創投引導基金對子基金的出資額不超過子基金注冊資本或認繳出資額的30%,且不成為第一大出資人或第一大股東;對專門投資初創期(天使期)企業的創業投資機構,出資比例可適當提高。

其他特殊要求:子基金的首期出資不低于基金總規模的30%。

4.昌平區創業創新基金

1.基金基本情況

昌平區創業創新基金(以下簡稱“雙創基金”)包括昌平中小微企業雙創發展基金(以下簡稱“中小雙創母基金”)和昌平中小企業成長母基金(以下簡稱“中小成長母基金”)。中小雙創母基金和中小成長母基金的管理機構均為北京昌科金投資有限公司(為北京昌平科技園發展有限公司(以下簡稱“昌發展”)全資控股子公司)。

截至2019年1月,中小雙創母基金、中小成長母基金已合作基金35支,基金規模223億元,通過直接、間接投資項目數量達610余個。

2019年,中小雙創母基金新增合作機構有:上海合弘景暉股權投資管理有限公司、蘇州松毅創業投資管理有限公司、北京昌科金投資有限公司

表 6 昌平區創業創新基金情況表


信息來源:《昌平區創業創新基金管理辦法》,融中研究

2.子基金申報條件

(1)對合作投資機構的要求

管理團隊:至少有3名具備5年以上創業投資或相關業務經驗的專職高級管理人員。

成功案例:至少有3個對中小企業投資的成功案例。

(2)對子基金的要求

引導基金出資比例:雙創基金原則上對單支合作基金的出資比例不超過該合作基金規模的40%。

5.北京經濟技術開發區科技創新基金

1.基金基本情況

在北京亦莊產業轉型升級和科技創新的過程中,北京亦莊國際投資發展有限公司(以下簡稱“亦莊國投”)起到了重要的作用。亦莊國投創立于2009年2月,其核心是以投資撬動社會資本,促進亦莊開發區的產業發展。2013年,亦莊國投成立亦莊戰略新興產業基金(簡稱“戰新基金”)成立,開始搭建母基金平臺。截至2019年6月,亦莊國投母基金共累計參與設立基金超70支,基金總規模超2,650億元。

亦莊國投作為北京市政府確定的5家統籌資金受托管理機構之一,已參與設立以下政府引導基金:

(1)中關村現代服務業創業投資引導基金,該基金共設立子基金5支,分別支持高科技服務業、TMT及節能環保方向。

(2)北京重點產業知識產權基金,該基金是我國首支由中央、地方財政共同出資引導發起設立的知識產權運營基金,基金計劃規模10億元人民幣,首期將重點關注移動互聯網和生物醫藥產業;基金采取有限合伙的形式,存續期為10年。

(3)北京經濟技術開發區領軍人才創業發展基金,該基金主要用于支持“新創工程”領軍人才創辦企業。

(4)北京經濟技術開發區科技創新投資基金,該基金引導創投機構投資于科技型、創新型企業。下面將重點介紹該基金的運營情況和管理要求。

北京經濟技術開發區科技創新基金采用引導基金加直投基金模式,根據北京亦莊數據,截至2019年7月,引導基金已決策合作18支子基金,子基金目標規模超61.05億元,杠桿倍數超10倍;通過子基金間接投資及引入落地開發區項目17個。

直投基金已決策投資支持25家經濟技術開發區企業,投資額共計2.24億元;已有5家企業掛牌新三版,5家企業正在籌備上市,有效促進開發區企業發展。

表 7 北京經濟技術開發區科技創新基金情況表


信息來源:《北京經濟技術開發區科技創新基金管理辦法》京技管〔2019〕35號,融中研究

2.子基金申報條件

(1)對合作投資機構的要求

注冊地:北京經濟技術開發區。

注冊資本:實繳不低于1,000萬元。

管理團隊:至少有3名具備3年以上創業投資、股權投資或基金管理工作經驗的專職高級管理人員。

成功案例:至少主導過3個創業投資或股權投資成功案例。

(2)對子基金的要求

注冊地:北京經濟技術開發區。

基金規模:不低于2億元。

投資領域:投資于符合北京經濟技術開發區定位和相關產業政策、產業投資導向的科技型、創新型企業。

存續期:初始存續期限原則上不超過8年,最長為10年。

引導基金出資比例:不超過子基金規模(含認繳出資額及實繳出資額)的30%。

返投比例:子基金返投開發區的資金額度不低于引導基金實繳出資額的2倍。

單個項目/企業投資:子基金/直投基金對單個項目或企業的投資原則上不超過被投資項目或企業總股本的30%,且不超過子基金認繳出資總額的20%。

托管銀行:應選擇在開發區設立的金融機構。

對申請直投基金的項目的特殊要求:申請直投基金合作的項目實施企業為具有較強創新能力、高成長潛力或擁有核心技術與自主知識產權的科技型、創新型企業;項目實施企業中以無形資產作價入股所占的比例不得超過企業總股本的20%。

關鍵詞:引導基金 
分享到:

版權聲明:
來源及作者標注為融中財經融資中國的文章為本站原創文章,如需轉載或內容合作請聯系微信RZZG2006。
其他署名文章版權歸原作者所有,融中財經出于傳遞信息之目的而刊發,并不意味著贊同其觀點或證實其內容的真實性。

雜志

在線訂閱
2019年09期
2019年09期
從華人文化到CMC資本: 老牌“文娛帝國”的科技雄心
2019年08期
2019年08期
2019年盤點:那些信息技術黑馬GP們
2019年07期
2019年07期
美元基金缺席的科創板能否成為中國的“納斯達克”?

機構專欄

  • 澳銀資本
  • 松禾資本
  • 上汽投資
  • 嘉實投資
首頁
股權投資機構
LP
行業
新金融
會議
會議報名
往屆回顧
定制活動
推薦會議
研究
榜單
報告
關于我們
招聘
掃一掃關注公眾號
版權所有:融中財經  地址:北京市朝陽區東三環北路霞光里18號佳程廣場A座20層D單元  合作熱線:010-84467811  備案號:京ICP備11038469號-1
手机捕鱼之海底捞作弊 连云港股票最新公告 我要网赚 澳洲幸运八历史开奖结果筛选 安徽快3彩票平台 金蟾捕鱼平台 棋牌游戏娱乐中心 黑龙江褔彩36选7历史开奖 分析股票趋势 老版六宝典跑狗图 明日股票大盘走势*