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阿里的數個文娛寒冬

來源:融中財經   作者:苗弋   時間:2019-12-16 10:12  字號選擇:

優酷土豆、音樂、游戲、影業等大文娛板塊被很多投資者視為阿里業績的“拖油瓶”。

近期,娛樂媒體頭條充斥著演員沒戲拍、電影投資下滑、票房大跳水等聲音,文娛產業呈現出全面緊縮之勢。


最新數據顯示,2019年前三季度國內電影票房同比下降了2.21%。由于去年電影投資下滑,優質國產新片上映較少,前三季度國產電影票房同比下降了11.54%。


同期,全國拍攝制作電視劇備案共646部,比去年同期的886部減少27%;拍攝制作電視劇備案共24617集,比去年同期的35209集減少30%。


不久前,阿里影業發布了2019年中期(4月1日-9月30日)業績報告,再次應證了這一行業的凄風苦雨。


報告期內阿里影業總營收為15.01億元,其中,互聯網宣發營收11.8億元,內容制作營收2.05億元,綜合開發營收1.16億元;歸屬于公司所有者的凈虧損進一步擴大至約3.9億元人民幣,同比增長210%。


對于凈虧損擴大,阿里影業解釋稱,原因系投資減值撥備的計提,以及本期間確認的匯兌收益不及過往。其披露了經調整EBITA(息稅攤銷前虧損)這一指標,該指標為虧損2.76億元人民幣,同比收窄44%。阿里影業解釋稱,該指標有利于投資者剔除管理層認為不反映經營表現項目的影響。


目前,阿里巴巴的主要業務包括核心商業、云計算、數字媒體及娛樂、創新業務4塊。數字媒體及娛樂業務則具體包含優酷、UC瀏覽器、大麥、阿里音樂、阿里影業、阿里文學6項。


2019年3月5日,阿里影業成為阿里巴巴集團合并附屬公司后,其與大文娛板塊進一步協同,淘票票與優酷通過會員體系打通,雙端電影場景的會員超過4000萬。


一直以來,文娛收入只是阿里的一個板塊,在總收入的占比穩定在7%左右,但帶來的虧損比例是相對較大的。優酷土豆、音樂、游戲、影業等大文娛板塊被很多投資者視為阿里業績的“拖油瓶”。


互聯網宣發占大頭


據阿里此前發布的上半年財報顯示,截至2019年9月30日的6個月,阿里影業營收為15.01億元,同比下滑2%。


據財報數據,互聯網宣發成為阿里影業目前最重要的收入版塊,半年營收11.8億元,2018年為11.72億元;淘票票優酷雙平臺電影場景會員已超4000萬,票務服務營收5.14億元,較2018年同期的5.05億元增長2%;內容宣發及參投業務營收4.59億元,同比增長6%,而由于報告期內未出品/發行與過往期間體量相近的爆款電影,毛利率下降20%。


此外,在衍生品授權開發平臺阿里魚的帶動下,阿里影業的綜合開發業務實現136%增長。目前,阿里魚已形成IP授權業務和娛樂電商子版塊,分別連接阿里巴巴體系內的文娛和電商兩大產業。報告期內,阿里魚各類IP平均變現收入達165萬元,同比增幅達50%。


2018年12月,阿里集團增持阿里影業,向其注資12.5億港元,持股比例由49%提升至50.92%,阿里影業正式成為阿里巴巴集團的附屬子公司。這意味著阿里影業未來的業績將會并入阿里巴巴影業的財報,阿里巴巴也有意通過此舉向外界表示,集團對于大文娛的支持并沒有改變。


2019年3月,阿里影業成為阿里巴巴集團的并表子公司。阿里影業方面介紹,未來,阿里影業將在阿里文娛全面協同的進程中發揮助推作用,持續打造從內容生產、互聯網宣發、衍生品變現,到影視投資服務的全產業鏈新基礎設施,同時為市場推出更多有影響力、正能量的優質影視作品。


就中國的在線電影票務平臺的市占率而言,中國市場唯貓眼娛樂(01896-HK)旗下在線票務平臺與阿里影業的淘票票各執牛耳。


據貓眼娛樂財報顯示,2019年上半年,按電影票務總交易金額計,貓眼娛樂是中國最大的在線電影票務服務平臺,市占率逾60%。


阿里影業屈居其次,但阿里影業曾在2018/2019年財報中稱,淘票票將于報告期內繼續鞏固其市場份額并實現穩步增長,欲成為中國最大觀影用戶決策平臺之一。


值得注意的是,在監管部門要求票務平臺減少票補的大趨勢下,淘票票已經大幅度降低了燒錢補貼電影票的力度,這直接導致了阿里影業的虧損大幅度減少,阿里影業與阿里巴巴的財報并表后,對于后者的負面影響并不大。


一位接近阿里的人士說,阿里是不會放棄大文娛的。他們目前的計劃是:收窄虧損、小步修正、慢慢熬。


內容領域的投資力度加大


2019年騰訊、愛奇藝和阿里在文娛領域的對外投資頻率都有所放緩,但內容領域的投資力度仍在加大。


雖然在阿里的財報并沒有將內容成本單獨列出,但直言將繼續重視原創內容,對原創內容的投入也在加大,特別是自制內容的投入仍在增加。第三季度,阿里大文娛的總收入超過了73億元,優酷和阿里影業是其背后最大的功臣。


前三個季度,阿里大文娛的總收入都在穩步增長。阿里影業和優酷是拉動二三季度總收入增長的核心因素。


今年二季度,阿里巴巴首次將阿里影業的財務數據并入合并報表。今年二季度之前,阿里大文娛包括優酷、UC、阿里文學等在內的數字媒體和娛樂業務,不包括阿里影業。


自二季度并入阿里影業財務數據之后,阿里大文娛連續兩季度實現了業績的快速增長。2019年第三季度的總收入,同比去年的59.4億元增長了23%,達到72.96億元。


這在很大程度上得益于去年12月以來大文娛一系列打通增效的調整。2018年12月,阿里巴巴公布了對阿里影業的增持計劃,向阿里影業注資12.5億港元,持股比例增至約51%,并于2019年3月完成交易。阿里巴巴集團首席執行官張勇將此次增持稱為“投下信心一票”。


阿里巴巴集團合伙人、阿里大文娛輪值總裁樊路遠,在接任優酷總裁后,在大文娛內部啟動了宣發、產品技術以及內容三個板塊全面打通的調整。


其中,全面覆蓋阿里文娛+電商業務的“大宣發”體系已經率先完成打通,預計日曝光峰值26億人次。有效地提升了大文娛內部資源的調動及使用效率。此外,負責阿里營銷的近200人團隊并入優酷,直接向樊路遠匯報。


阿里在財報中稱,阿里稱將繼續重視原創內容,對原創內容的投入也在加大。


2019年年,憑借口碑和內容爆火的《長安十二時辰》,讓原本在優愛騰格局中稍顯弱勢的優酷再次翻身。據最新財報數據顯示,2019年7月份-9月份,優酷平均每日訂閱人數同比增長47%。這主要來源于今年暑期檔內優酷的精品劇集《長安十二時辰》以及高分綜藝《我不是街舞2》的拉動。


雖然阿里沒有明確列出內容和采購成本,但公司季度成本在總收入中的占比穩定在53%。正是因為優酷的內容支出減少了,才能抵消掉部分增長的電商業務庫存。相較于B站、愛奇藝和騰訊視頻,近年來優酷在減少日本新番購買。


一方面,優酷的內容支出在減少,阿里繼續投資原創內容制作能力,并且采取系統的分析措施來確保內容成本效率和投資回報。另一方面,阿里影業財務數據的并入拉動了營收的增長。


但在這兩大核心因素的推動下,阿里大文娛在近兩個季度仍沒能實現扭虧為盈。2018年Q1~Q4阿里大文娛運營虧損分別為35.41億元、42.9億元、48.05億元、70.97億元。2019年第一季度阿里大文娛經調整后的EBITA虧損額為28.28億元,第二和第三季度,雖然阿里大文娛的運營虧損雖然同比去年同期均有下降,但虧損額仍高達31.59億元和33.27億元。


優合計劃2.0


為了既能縮減成本又能增加原創的內容,優酷在深化平臺的分賬模式公布了“優合計劃2.0”。


7月17日,優酷內容開放平臺也對外公布,獨家引入的全網知名IP動漫《斗破蒼穹 動態漫畫 第一季》,《吃雞大作戰 第二季》也與優酷獨家簽約,在7月30日上線。這兩個項目均以“分賬模式”與優酷合作。除了在動漫,少兒領域的覆蓋,優酷也在網大領域實行分賬模式。


阿里有著永不言棄的平臺夢,在不斷優化平臺運營的同時,當然也少不了對外的投資布局。阿里文娛方面,和愛奇藝一樣阿里對外投資的公司以影視制作公司為主。優酷在阿里的強大資金和資源的支持下,近些年對外進行了43筆直接投資。投資風格上,優酷則更加偏好與導演、制片人共同設立新公司來實現項目合作和資源捆綁。


比如,優酷和楊文軍、姚嘉、曹盾、楊文紅、劉開珞等知名制片人、導演分別設立了影視劇內容制作公司。


優酷和阿里影業主投真人影視和動畫制作公司,阿里文學近年來也在加大對動畫和漫畫公司的投資。比如,2018年分別投資了神居動漫和極光動漫。


阿里系其他基金或公司在影視方面的布局都給阿里大文娛提供了很好的助力。而這些資源將是未來阿里大文娛在內容制作領域和獨播劇、定制劇的主力生產力量。


2019年11月26日,阿里巴巴-SW(09988-HK)返港上市。有市場人士表示,目前來看,阿里的大文娛業務并不那么令投資人滿意,但這是阿里整個商業板塊里面不得不做的領域,因為阿里是一個流量黑洞。同時也是一個“流量變現機器”,變現效率比游戲還高,但它需要流量、對流量很渴求,所以它收購高德、優酷、UC等企業,它需要各種各樣的流量。雖然截至目前這些業務并沒有體現出貢獻流量的功能,但長遠來看,阿里或許認為這是它所需要的一部分。

關鍵詞:上市公司 
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